保险行业：华西证券-保险行业4月保费点评：寿险保费延续增长，财险保费表现分化-240520

1. 寿险保费增长，财险保费表现分化，人身险整体保费回暖，财险增速放缓。

2. 预计险企资产端有望迎来三重催化，险资估值有望修复。

3. 经济复苏不及预期、资本市场波动风险、寿险转型低于预期、自然灾害加剧风险是需要关注的风险提示。

4月份保险行业保费表现分化，寿险保费延续增长，财险保费增速放缓。

人身险整体保费增速回暖，但新单收入承压，财险增速放缓预计是非车险拖累。

预计险企资产端地产、债券以及股市有望迎来三重催化，险资估值有望修复。

风险提示包括经济复苏不及预期、资本市场波动风险、寿险转型低于预期、自然灾害加剧风险。

投资标的：险企资产端地产、债券以及股市 推荐理由：监管推出新一轮稳地产、去库存政策组合拳，未来超长特别国债发行推动长端利率企稳回升、以及权益市场持续推出一揽子保护投资者权益的政策，险企资产端地产、债券以及股市有望迎来三重催化，预计险资估值有望迎来修复。