国联期货-2025年玻璃纯碱2月策略报告：累库之外，基差走强去化中游库存-250126

- 2025年2月玻璃市场面临季节性淡季和低利润压力，预计上游库存将继续累库，价格上行空间有限。

- 纯碱市场供需矛盾加剧，面临高库存和需求滞缓的压力，但节后可能出现反弹机会，需关注宏观利好因素。

- 投资策略上，关注玻璃05合约支撑位及04-05正套机会，同时警惕房地产销售和中下游补库的风险。