民生证券-流动性跟踪周报：同业存单发行超10000亿-240526

1. 5月份同业存单发行规模超过10000亿元，净融资额大幅增加，利率分化明显。

2. 货币市场利率上行，银行间质押式回购成交额增加，同业存单收益率有所变动。

3. 投资者需关注政策不确定性和基本面变化超预期的风险。

债券标的：同业存单、逆回购、政府债、CD（定期存单）、质押式回购、国债回购 操作建议：关注同业存单发行情况，关注政府债净缴款情况，关注逆回购和公开市场投放情况，关注货币市场利率变动情况，关注银行间质押式回购成交额和新质押式国债回购情况，关注同业存单一级市场和二级市场情况。

理由：同业存单发行规模增加，净融资额增加，发行利率分化，各期限发行利率分化，主体发行利差分化，存单收益率变动较大，利差方面变动明显，需要关注政策不确定性和基本面变化超预期。