大参林：光大证券-大参林-603233-2023年年报及2024年一季报点评：全面推进全国战略，拓店节奏扰动短期业绩-240504

投资标的：大参林（603233） 推荐理由：公司为华南地区连锁药店龙头，品牌和管理优势明显，全国扩张加速，业绩稳健增长，具有投资潜力。

1. 公司2023年业绩稳健增长，但2024年一季度受新店扰动影响，利润短期承压。

2. 全国扩张加速，华南地区优势明显，公司持续优化商品结构，布局多种店型，顺应处方外流趋势。

3. 考虑到消费复苏疲软且拓店节奏加快，公司24-25年归母净利润预测下调，但仍维持“买入”评级。

1. 公司2023年年报和2024年一季报的财务数据，包括营业收入、净利润、现金流量等。

2. 公司业绩点评，包括23年经营业绩稳健增长，1Q24店龄结构调整致利润短期承压。

3. 公司的扩张情况，包括门店数量、覆盖省市、新增门店情况等。

4. 公司的产品结构和销售情况，包括不同产品类型的营收情况和毛利率情况。

5. 公司的盈利预测、估值与评级，包括对未来几年归母净利润的预测和对公司的评级。

6. 公司面临的风险，包括异地扩张受阻、集采和医保政策风险、互联网医疗的政策冲击等。