钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：氧化铝价格续创2010年以来新高，钨精矿价格创近5个月新高-241125

- 氧化铝价格创2010年以来新高，钨精矿价格达到近5个月新高，显示出金属市场的强劲趋势。

- 10月M1和M2增速差为-13.6个百分点，显示流动性环境的紧张，企业融资环境改善。

- 钢铁、铝材等主要行业面临价格波动，建议关注低估值、盈利稳健的金属国央企及相关上市公司。

本周钢铁和有色金属行业的高频数据报告显示，氧化铝价格创下2010年以来新高，钨精矿价格达到近5个月新高。

流动性方面，10月M1和M2增速差为-13.6个百分点，环比上升0.6个百分点。

BCI中小企业融资环境指数为46.26，环比上升10.39%。

基建和地产链条上，11月上旬重点企业粗钢日均产量为209.60万吨，螺纹钢和水泥价格小幅上涨，焦炭和焦煤价格有所下跌。

在地产竣工链条中，钛白粉和玻璃毛利润处于低位，钛白粉价格下跌，玻璃价格上涨。

工业品链条中，半钢胎开工率维持在5年同期最高水平，主要大宗商品价格普遍下跌。

在细分品种中，电解铝价格和利润有所下降，而钨精矿价格小幅上涨。

比价关系方面，上海冷轧与螺纹钢的价差处于5年同期低位，盘螺与螺纹钢的价差有所上升。

出口链条中，10月中国PMI新出口订单环比小幅下降，集装箱运价指数有所上升。

沪深300指数下跌，周期板块表现较好，建议关注估值较低且盈利稳健的金属国央企。

投资建议方面，建议关注宝钢股份、华菱钢铁等公司，同时提醒风险，包括相关性失效、政府价格调控及公司经营不善的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宝钢股份 推荐理由：估值较低，盈利稳健，符合当前市场对市值管理的要求。

2. 华菱钢铁 推荐理由：估值较低，盈利稳健，适合在市场不确定性中进行投资。

3. 新兴铸管 推荐理由：估值较低，盈利稳健，具备较好的投资潜力。

4. 新钢股份 推荐理由：在当前市场环境中，具备较好的盈利能力和发展前景。

5. 鞍钢股份 推荐理由：估值合理，盈利稳定，适合长期投资。

6. 三钢闽光 推荐理由：在行业回暖的背景下，具备较强的盈利能力。

7. 首钢股份 推荐理由：具有较好的市场表现和稳定的盈利能力。

8. 重庆钢铁 推荐理由：在行业调整期内，估值较低，具备一定的投资价值。

总结：在证监会要求上市公司加强市值管理的背景下，建议关注以上金属国央企及相关公司，因其估值较低且盈利稳健，适合投资者在当前市场环境中进行选择。