天目湖：财通证券-天目湖-603136-三季度极端天气扰动严重，关注动物王国建设-241028

投资标的：天目湖（603136） 推荐理由：公司三季度业绩受极端天气影响下滑，但未来动物王国项目建设将推动收入增长。

预计2024-2026年收入和净利润稳步提升，市场活动与产品创新将增强销售转化率，维持“增持”评级。

- 天目湖公司2024年前三季度营业收入4.05亿元，同比下降14.77%，净利润0.85亿元，同比下降28.84%，主要受极端天气影响。

- 公司的动物王国文旅综合体项目已开工，计划投资35.5亿元，旨在打造综合性旅游目的地，助力未来业绩增长。

- 预计2024-2026年收入将逐年增长，维持“增持”评级，但需关注极端天气、项目建设及行业竞争风险。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：天目湖（603136） - 2024年前三季度营业总收入：4.05亿元，同比减少14.77% - 归属于上市公司股东的净利润：0.85亿元，同比减少28.84% 2. **业绩下滑原因**： - 三季度业绩下滑的核心原因是天气扰动，特别是暑期（7月-8月）江浙沪地区持续高温和极端天气频发。

3. **动物王国项目建设**： - 8月15日，天目湖动物王国文旅综合体项目开工，计划投资35.5亿元，占地约120公顷。

- 项目主题为“动物+游乐”，旨在打造综合性旅游目的地，包含先进游乐设备、文创表演和真人秀。

- 项目已被列入江苏省重点文化和旅游产业项目。

4. **市场策略与产品创新**： - 公司以市场和用户需求为导向，持续进行活动策划及产品线路研发创新，重点围绕春季、暑期及节假日市场。

- 利用“熊猫”、“挖笋”、“溯溪”及“明星”等元素策划活动，提升销售转化率。

- 与三大中心及景酒联动，促进客源共享，提升目的地销售转化率。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入为5.62/7.23/8.48亿元，归母净利润为1.15/1.53/1.83亿元。

- 对应PE为27.3/20.5/17.1倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 极端天气可能影响客流，新项目建设进度不及预期，行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估公司的当前状况、未来前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。