常熟汽饰：财通证券-常熟汽饰-603035-3Q营收同比增长，SAP助力项目管理-241114

投资标的：常熟汽饰（603035） 推荐理由：2024年第三季度营收同比增长10.44%，尽管净利润有所下降，但公司通过SAP系统升级和数字化优化内控流程，推动研发创新，预计未来三年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 常熟汽饰2024年第三季度营收同比增长10.44%，但归母净利润同比下降16.19%。

- 毛利率承压，销售和管理费用率有所上升，整体盈利能力受到影响。

- 公司通过SAP系统升级和数字化优化内控流程，推动研发与市场创新，预计未来几年净利润将持续增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第三季度营业收入为13.63亿元，同比增加10.44%。

- 归母净利润为1.29亿元，同比减少16.19%。

- 扣非归母净利润为1.23亿元，同比减少17.48%。

- 3Q2024毛利率为16.82%，同比下降2.75个百分点。

- 销售费用率为1.14%，同比上升0.26个百分点。

- 管理费用率为5.33%，同比上升0.57个百分点。

- 研发费用率为3.82%，同比下降0.46个百分点。

- 财务费用率为0.90%，同比下降0.20个百分点。

2. **项目管理与技术创新**： - 公司完成了SAP系统的HAN升级，新基地SAP系统自主上线。

- 持续完善与立体库系统、WMS等系统的对接，开发数据分析系统。

- 计划通过SAP系统升级和数字化优化内控流程，实行均衡生产计划和统筹员工薪酬。

- 加强德国慕尼黑研发中心与国内研发中心的互动与合作，培养综合性项目人才。

- 加快智能座舱及集成模块的开发，满足环保、轻量化、智能化和安全性要求。

3. **投资建议与预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.97亿元、7.50亿元和8.68亿元。

- 对应的市盈率（PE）为9.74倍、7.75倍和6.70倍。

- 维持“增持”评级。

4. **风险提示**： - 市场竞争加剧的风险。

- 核心客户销量下滑的风险。

- 海外市场拓展不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、未来发展潜力以及潜在风险。