家用电器行业：华福证券-家用电器行业24W16周观点：社零点评，3月社零+3.1%，可选品类复苏趋势延续-240421

1. 3月社零增速放缓，家电、服饰表现靓丽，可选消费中家用电器同比增长5.8%，服装鞋帽同比增长3.8%，金银珠宝、化妆品增速放缓。

2. 家电行业投资建议：关注中国家电品牌出海、扫地机品牌、银发经济、工具板块；纺服行业投资建议：把握制造出口链基本面拐点、具备Alpha属性的公司、运动服饰中长期成长性；宠物行业投资建议：关注内销自主品牌、外销业务修复、自主品牌爵宴等。

3. 风险提示：原材料涨价、需求不及预期、汇率波动。

家电行业3月社零增速略有放缓，可选品类复苏趋势延续，家电和服装表现靓丽。

建议关注海外布局较多的大家电龙头和出海市场发展较好的小家电品牌。

纺织服装出口订单改善，国内服饰消费呈现弱复苏趋势，建议关注制造出口链龙头和具备成长性的运动服饰品牌。

宠物行业有望迎来国产替代和竞争格局重塑的投资机会，建议关注内销自主品牌持续引领的企业。

风险提示包括原材料涨价、需求不及预期和汇率波动。

投资标的及推荐理由： 1. 家电行业：海尔智家、美的集团、海信视像、TCL电子、飞科电器、小熊电器、极米科技、新宝股份、石头科技、科沃斯、苏泊尔、九阳股份、巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博。

推荐理由包括中国家电品牌出海冲击全球龙头大趋势、以旧换新政策助力内需修复、全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段、银发经济下的定位中高端品质生活、工具板块去库存基本结束迎来补库周期等。

2. 纺服行业：申洲国际、华利集团、新澳股份、伟星股份、台华新材、361度。

推荐理由包括制造出口链基本面拐点、公司自身具备Alpha属性或处于品类、客户拓展阶段、运动服饰中长期成长性与估值修复等。

3. 宠物行业：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

推荐理由包括消费者认知提升带来的国产替代、竞争格局重塑、内销自主品牌持续引领、外销业务修复常态、自主品牌持续靓丽等。