华安证券-大类资产配置月报第36期：2024年7月，关注需求阶段性企稳的可能性-240701

1. 美联储维持偏鹰派态度，预计短期内难有降息行动。

2. 美国通胀仍然过高，降息需要更多信心，降息次数预期下调。

3. 考虑到核心PCE数据可能低于预期，8月议息会议前美联储表态难有明显改变。

美联储维持偏鹰派态度，预计下调降息次数预期。

6月议息会议维持政策利率不变，2024年年末利率中值预期为5.1%。

经济数据预测维持不变，核心PCE同比预期上调至2.8%。

市场预期9月降息可能性略有回落至57%。

美联储官员对降息持谨慎态度，考虑到PCE数据可能低于预期。

预计8月议息会议前美联储态度难有明显改变。

风险提示包括经济预测偏差、政策收紧超预期、中美关系恶化等。