国贸期货-资讯周报：大宗商品研究报告-240624

【期货品种】：玉米 【交易方向】：中性 【理由】：供应端旧作供应逐步释放，新作关注华北缺墒、东北多雨产情；需求端内贸玉米需求疲弱，养殖利润较高但饲用需求恢复情况待观察，深加工玉米需求预期季节性回落；进口谷物替代缩量但小麦进入饲用领域；关注天气变化、麦玉价差、下游需求和政策影响。

【期货品种】：美国玉米 【交易方向】：中性 【理由】：美国农业部报告显示玉米生长优良率为72%，略逊于预期但仍为数年同期最高；未来两周主产区降水预期高于历史均值，东部地区高温可能对玉米生长有压力；出口检验量符合预期但销售净增不及预期。

【期货品种】：巴西玉米 【交易方向】：看空 【理由】：巴西二季玉米收割进展顺利，达到21%，远高于上年同期的5%；乌克兰谷物产量预计增长6.9%，达到5600万吨，带来一定利空影响。

【期货品种】：国内玉米 【交易方向】：中性 【理由】：东北地区粮源转移至贸易商手中，持粮待涨；华北小麦收割完毕但玉米购销活跃度不高；进口替代谷物库存充足，饲用小麦压制内贸玉米需求，深加工玉米消费预期回落；关注新作产情和进口谷物替代缩量情况。

1. 玉米期价短期内将呈现区间震荡走势，需关注产区天气变化及产情。

2. 国内需求疲弱，进口谷物替代减少，小麦进入饲用领域，关注麦玉价差和相关政策。

3. 美国玉米生长优良率高于历史均值，但部分地区天气压力较大；巴西和乌克兰玉米产量预期增加，带来供应压力。