华福证券-海外市场周观察：如何看待美股下跌？-250616

- 本周美股因通胀降温但黏性仍存及地缘风险加剧而震荡走弱，三大股指均收跌。

- 5月CPI数据显示整体通胀略高于预期，但核心CPI环比增速低于预期，短期物价压力有所缓和。

- 下周需关注美联储的政策指引及中东紧张局势对美国通胀的潜在影响，市场对降息预期存在分歧。

本周美股因“通胀降温但黏性仍存”与“地缘溢价飙升”而震荡下跌，三大股指均收跌。

美国5月CPI数据显示整体通胀略高于预期，但核心CPI环比增速低于前值和预期，短期物价压力有所缓和。

市场对通胀回落幅度有限及后续政策路径持谨慎态度。

中东地缘风险升级及美联储政策分歧导致市场波动性加大。

下周需关注美联储公布的点阵图及鲍威尔对“通胀-失业率矛盾”的表态，若释放鹰派信号，可能打压市场对9月降息的预期。

此外，中东紧张局势和关税风险对美国通胀的潜在影响也需关注。

经济数据方面，5月CPI年率为2.4%，略高于预期；核心CPI年率为2.8%，持平于前值；批发销售和PPI数据均低于预期。

全球主要资产表现不一，NYMEX铂和轻质原油涨幅较大，而德国DAX和道琼斯工业指数跌幅居前。

风险提示包括美联储降息超预期和地缘政治风险超预期。

本报告的投资建议及理由为： - 关注美联储点阵图对2025年降息次数的指引，可能影响市场预期。

- 留意鲍威尔对“通胀-失业率矛盾”的表态，鹰派信号可能打压降息预期。

- 关注中东紧张局势及关税风险对美国通胀的潜在影响。

- 预计市场波动加大，需谨慎应对地缘政治风险。

- 继续跟踪经济数据，特别是CPI和PPI走势，以判断后续政策方向。