深信服：华福证券-深信服-300454-Q2收入降幅环比大幅收窄，趋势有望加速-240904

投资标的：深信服（300454） 推荐理由：公司Q2收入降幅环比大幅收窄，企业客户表现强韧，战略业务持续增长。

AI技术研发成果显著，未来政企需求有望逐步恢复，预计2024-2026年收入和净利润将稳步增长，维持“买入”评级。

- 深信服2024年上半年营业收入同比下降7.7%，但Q2降幅大幅收窄，企业客户收入增长2.5%。

- 网络安全及云计算业务面临压力，战略业务有所增长，AI技术研发持续推进，用户数量显著增加。

- 预计2024-2026年收入和净利润将逐步回升，维持“买入”评级，风险主要来自宏观经济和新业务拓展。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入为27.1亿元，同比下降7.7%。

- 归母净利润为-5.9亿元，同比减少0.38亿元。

- Q2营业收入为16.7亿元，同比下降2.8%。

- Q2归母净利润为-1亿元，同比增长0.39亿元。

2. **客户表现**： - 企业客户收入同比增长2.5%。

- 政府及事业单位客户收入同比下降15.9%。

- 金融及运营商客户收入同比下降18.2%。

3. **业务表现**： - 网络安全业务收入为14亿元，同比减少7.3%。

- 云计算及IT基础设施业务收入为11.1亿元，同比减少4.4%。

- 信锐网科收入为2亿元，同比减少24.13%。

4. **产品表现**： - 成熟产品线（如下一代防火墙AF、全网行为管理AC）收入下滑。

- 战略业务（如XDR、MSS）有所增长，但整体规模较小。

5. **降本增效措施**： - 公司三费整体同比减少7.36%。

- 深信服安全GPT3.0用户持续增长，已有超过130家用户进行测试和应用。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为77.8亿元、81.8亿元和90.1亿元。

- 预计归母净利润为2.4亿元、3.7亿元和5.1亿元。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 宏观经济对IT支出的影响。

- 新业务拓展不及预期。

- 传统业务需求不足。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、市场表现及未来的投资潜力。