银行业：东兴证券-银行业跟踪：政策呵护息差稳定，负债成本改善进程有望加快-240527

1. 政策呵护下，银行息差稳定，负债成本改善有望加快，银行板块高股息配置价值突出。

2. 银行业绩短期难言改善，但存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善。

3. 银行板块估值处于近五年来的34.5%分位数，北向资金净流入规模较大，存款利率可能进一步下调。

上周银行业绩表现平稳，政策呵护息差稳定，负债成本改善进程有望加快。

国家发改委、人民银行等四部门印发《关于做好2024年降成本重点工作的通知》，提出推动融资成本稳中有降。

银行板块高股息配置价值突出，建议关注稳健国有大行的配置价值。

北向资金净流入银行板块18.13亿，个股方面，21家净流入、21家净流出。

央行逆回购投放100亿，利率总体平稳。

地产行业方面，万科获得200亿元银团贷款。

个股动态方面，兴业银行、中国银行等发行资本工具，工商银行、农业银行、交通银行管理层有变动。

风险提示包括经济复苏、实体需求恢复不及预期等。

投资标的：稳健国有大行 推荐理由：考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压，信贷规模增速存在放缓趋势，拨备反哺力度趋弱，预计银行业绩增速短期难言改善。

但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。

当前利率中枢下行，银行板块高股息配置价值突出。