房地产行业：光大证券-地产行业房地产类公募REITs月报（2024年8月）：8月C~REITs市场活跃度保持稳定，消费类REITs估值修复明显-240912

1. 2024年8月C-REITs市场活跃度稳定，消费类REITs估值修复明显，整体表现优于沪深300指数。

2. 房地产市场供求关系发生重大变化，政策利好房地产发展新模式，建议关注稳健龙头房企和消费类商业公募REIT。

3. 风险分析包括政策推进不及预期、市场需求不及预期、企业项目竣工不及预期等，投资需谨慎。

8月C-REITs市场活跃度稳定，消费类REITs估值修复明显。

保租房REITs板块估值中枢连续六个月提升，消费类REITs整体估值合理。

消费类REITs成交额环比增长明显，市场活跃度提升。

预计保租房和消费类REITs2024年平均分派率分别为3.23%、4.80%。

房地产市场供求关系发生重大变化，政策持续优化，地方政府楼市调控自主性提升。

建议关注稳健龙头房企和具备核心竞争力的消费类商业房企。

风险分析包括政策推进不及预期、市场需求不及预期等。

投资标的：招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团、华润置地、龙湖集团、新城控股 推荐理由：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企；2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企。