长安汽车：东海证券-长安汽车-000625-公司简评报告：9月销量环比回升，智能化新品密集上市-241010

投资标的：长安汽车（000625） 推荐理由：9月销量环比回升，新能源车型交付持续增长，海外市场表现强劲。

预计未来智能化转型和新品周期将推动业绩增长，维持“买入”评级，2024-2026年净利润预期稳步提升。

- 长安汽车9月批发销量环比回升，自主品牌及新能源销量持续增长，海外销量显著提升。

- 新车型密集上市，深蓝和阿维塔品牌表现强劲，预计将推动公司中长期业绩增长。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将稳步增长，风险因素包括行业竞争加剧和新车型交付不及预期。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **销量数据**： - 2024年9月长安汽车批发销量为21.32万辆，同比下降9.98%，环比增长13.93%。

- 2024年M1-9累计批发销量为190.50万辆，同比增长1.89%。

- 自主乘用车9月批发销量为12.93万辆，同比下降9.96%，环比增长14.91%。

- 长安福特9月批发销量为2.42万辆，环比增长5.76%，同比增长22.27%。

- 长安马自达9月批发销量为0.60万辆，同比下降41.90%，环比增长38.77%。

- 自主品牌海外销量为3.06万辆，同比增长58.18%，环比增长6.95%。

2. **新能源车型表现**： - 2024年9月自主品牌新能源销量为5.44万辆，同比增长6.65%，环比增长11.55%。

- 自主品牌新能源渗透率为31.50%，2024年M1-9累计销量为44.76万辆，同比增长45.96%。

- 启源E07车型于9月22日预售，预计10月批量生产。

- 深蓝品牌9月交付量为2.27万辆，同比增长30.74%，环比增长12.81%。

- 阿维塔07于9月26日上市，上市20小时内大定订单达11,673台。

3. **市场前景与投资建议**： - 公司受益于新能源新品周期的开启、海外产能建设的稳步推进及阿维塔的入股。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为87.40亿、108.96亿、135.13亿，对应的EPS为0.88元、1.10元、1.36元，对应PE为16、12、10倍。

- 维持“买入”评级。

4. **风险提示**： - 全球地缘政治风险。

- 行业竞争加剧。

- 新车型推出和交付速度不及预期的风险。

这些信息为投资决策提供了重要的依据，包括销量趋势、市场前景、财务预测及潜在风险。