平安证券-2024年7月PMI数据解读：增长动能待提振-240731

1. 2024年7月中国综合PMI产出指数略有下降至50.2%，显示中国经济增长动能待提振。

2. 制造业成本压力缓解，但产需放缓，新动能行业景气回落，中小企业经营承压，制造业价格回落，预期走弱。

3. 建筑业和服务业景气回落，金融及房地产服务业拖累较大，暑期居民线下经济活跃度提升，但仍存在稳增长政策落地效果不及预期等风险。

2024年7月中国综合PMI产出指数为50.2%，较上月下降0.3个百分点。

制造业、建筑业和服务业生产、新订单及业务活动预期指数同步回落。

制造业成本压力缓解，但产需同步放缓，中小企业经营承压。

建筑业和服务业景气回落，金融及房地产服务业拖累较大。

风险提示包括稳增长政策效果不及预期等。