民生证券-2024年7月PMI数据点评：从7月政治局会议看PMI动向-240731

1. 7月PMI小幅下降，政治局会议对产业政策的重视将利好8月PMI的反弹。

2. 7月PMI下降主要原因在于生产端的边际弱化，受高温和产能利用率偏低影响。

3. 补库周期开启相对薄弱，需求整体依旧偏弱的情况下，补库周期的开启相对薄弱。

7月PMI小幅下降，政治局会议强调产业政策，有利8月PMI反弹。

下降原因在于生产，受高温和产能利用率影响。

需求依旧偏弱，补库周期开启相对薄弱。