威胜信息：财信证券-威胜信息-688100-海外业务增速亮眼，新产品持续创收-250303

投资标的：威胜信息（688100） 推荐理由：公司2024年营收增长23.35%，归属净利润增长20.07%，海外业务收入大幅增长85.40%。

新产品贡献显著，研发投入持续增加，订单饱满，未来增长潜力大，给予“买入”评级。

- 威胜信息2024年实现营收27.45亿元、净利润6.31亿元，分别同比增长23.35%和20.07%，四季度营收和利润均创历史新高。

- 海外业务收入大幅增长85.40%，达到4.21亿元，境外市场拓展持续推进。

- 公司持续加大研发投入，新产品贡献收入13.38亿元，占主营业务收入的49%，未来业绩预期乐观，给予“买入”评级。

威胜信息（688100）在2024年实现了亮眼的业绩，年报显示公司营收达到27.45亿元，同比增长23.35%；归属净利润为6.31亿元，同比增长20.07%。

2024年第四季度，公司营收8.04亿元，同比增长42.70%，环比增长11.8%；归属净利润2.08亿元，同比增长16.43%，环比增长38.02%，均创历史高位。

公司在2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利5.2元（含税），合计派发现金红利2.55亿元，占净利润的40.48%。

电监测终端产品的销售增长显著，2024年营收达到8.3亿元，增幅79.28%，成为主要收入来源。

同时，境外业务收入也创历史新高，达到4.21亿元，同比增长85.40%，占比15.38%。

在国际化方面，公司与阿联酋能源部签订了合作备忘录，并在沙特、印尼建设工厂，积极拓展海外市场。

2024年新签合同37.18亿元，同比增长7.71%，在手订单达到40.17亿元，同比增长15.35%。

2025年初，公司继续保持订单增长，新增东南亚、非洲区域订单超过1亿元。

在研发方面，2024年公司投入2.41亿元，研发人员增加至441名，占比51.34%。

公司新增66项专利和110项软件著作权，推出近50款新产品，新增产品收入达到13.38亿元，占主营业务收入的49%。

盈利预测方面，预计2025-2027年公司营收将分别达到33.3亿、40.0亿和48.0亿，归属净利润为7.3亿、9.1亿和11.0亿，增速分别为16%、24%和21%。

基于公司良好的业绩和市场前景，给予2025年市盈率区间30-35倍，合理区间为44.7元-52.2元，维持“买入”评级。

风险提示包括海外市场开拓不及预期、汇率风险、国网自动化建设进度不及预期以及公司中标份额下降等。