火炬电子：东吴证券-火炬电子-603678-2024年三季报点评：业绩逐季改善，全年业绩仍有支撑-241029

投资标的：火炬电子（603678） 推荐理由：公司2024年三季报显示业绩逐季改善，第三季度归母净利润大增60.84%。

资产负债表轻量化，经营性现金流显著改善。

通过增资和收购增强市场竞争力，预计国防需求和新材料业务将推动未来业绩增长，维持“买入”评级。

- 火炬电子2024年前三季度营业收入21.51亿元，同比下降20.73%，但第三季度归母净利润同比大增60.84%，显示业绩逐季改善趋势。

- 公司资产负债表轻量化，经营性现金流显著改善，现金净流量同比增加41.44%。

- 通过增资和收购，公司提升全球竞争力和管理效率，预计未来国防需求和新材料板块将推动业绩增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入为21.51亿元，同比下降20.73%。

- 归母净利润为2.26亿元，同比下降22.63%。

- 第三季度归母净利润同比大增60.84%，达到0.62亿元。

2. **季度表现**： - 尽管整体业绩承压，但各季度业绩呈逐季改善趋势。

- 2024Q3营业收入为7.25亿元，同比下降36.23%。

3. **资产负债表情况**： - 公司资产负债表轻量化，应收票据与应收账款同比下降29.67%至16.91亿元。

- 应付票据及应付账款同比下降26.81%至4.13亿元。

- 存货同比小幅下降0.15%，合同负债同比减少65.89%，在建工程同比减少67.04%。

4. **现金流情况**： - 经营性现金流大幅改善，2024Q3经营活动产生的现金净流量达到5.68%，同比增加41.44%。

5. **资本运作**： - 增资全资子公司火炬控股1亿元，支持境外业务拓展。

- 收购福建毫米电子有限公司40%的股权，实现全资控股。

- 向福建毫米增资1.2亿元，增强其资本实力。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.67亿元、5.18亿元和6.66亿元。

- 对应的市盈率（PE）分别为35倍、25倍和20倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 下游市场需求变动风险。

- 市场竞争风险。

- 经营规模扩大导致的管理风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。