基础化工行业：东海证券-基础化工行业简评：R22配额削减，三代制冷剂配额政策延续，看好制冷剂景气向上-240919

1. 二代制冷剂R22配额削减，价格有望上涨，三代制冷剂景气向上。

2. 2025年度三代制冷剂生产配额总量保持基线值，供需关系趋紧，行业有望维持高景气度。

3. 建议关注生产配额领先的行业龙头公司，如巨化股份、三美股份、永和股份。

2025年二代制冷剂配额削减，R22价格有望上涨；三代制冷剂配额政策延续，R32景气向上；制冷剂产品价格有望维持高位；建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等行业龙头。

风险提示包括下游需求不及预期、氟化工原料价格波动、政策变化。

投资标的：巨化股份、三美股份、永和股份 推荐理由：2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，随着家用空调新装及维修替代等需求的提升，三代制冷剂供需关系趋紧，制冷剂行业有望维持高景气度。

建议关注生产配额领先的行业龙头。