建筑材料行业：华福证券-建筑材料行业：公积金贷款利率下调，后续增量政策值得期待-250512

- 近期中国人民银行下调公积金贷款利率和政策利率，旨在刺激房地产市场，预计将推动购房意愿和能力的修复。

- 政府将推出一系列增量政策以支持房地产发展，市场对政策宽松的敏感度提升，基本面企稳的概率增加。

- 投资建议关注优质白马标的、超跌个股及周期建材龙头，以把握行业复苏机会。

本周投资报告总结如下： 1. **政策动态**：中国人民银行宣布降准0.5个百分点，并降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套房利率降至2.6%。

金融监管总局将加快出台房地产相关贷款管理办法，房地产“白名单”贷款审批金额增至6.7万亿。

2. **市场反应**：4月新增个人住房贷款创2022年以来最大增幅。

各地政策支持力度加大，如北京、广东、上海、珠海、成都等地均推出相关购房优惠政策。

3. **短期展望**：在稳增长压力下，政治局会议强调稳地产，市场对政策宽松的敏感度加大，万科等地产公司风险逐步缓解，利好建材板块。

4. **中长期展望**：欧美降息开启，我国货币与财政政策空间有望扩大。

预计房地产市场将止跌回稳，政策将继续加码，推动市场基本面企稳。

5. **市场数据**：截至5月9日，水泥市场均价390元/吨，玻璃出厂价1271.4元/吨。

建筑材料指数上涨2.55%，细分子行业普遍上涨。

6. **投资建议**：关注三条主线： - 优质白马标的，如伟星新材、北新建材等。

- 超跌标的，如三棵树、东方雨虹等。

- 基本面见底的周期建材龙头，如华新水泥、海螺水泥等。

7. **风险提示**：需关注房地产政策效果、房企信用风险及原材料价格上涨等风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 伟星新材、北新建材、兔宝宝：这些公司在行业格局上表现优异，同时受益于存量改造，属于优质白马标的。

2. 三棵树、东方雨虹、坚朗五金：这些超跌标的受益于与B端信用风险缓释，同时长期的α属性仍较为明显。

3. 华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团：这些公司是基本面见底的周期建材龙头，具有较好的投资价值。