- 2024年12月,股票市场流动性保持宽松,一级市场募集资金显著上升,特别是增发资金大幅增加。
- 产业资本净减持规模环比减少,上市公司回购金额有所下降,A股日均成交额下降但同比大幅上升。
- 展望未来,流动性环境有望改善,利率下行和股权风险溢价高企可能推动权益市场表现改善,但需警惕地缘政治和宏观经济风险。
核心观点2本月股市流动性月报显示,自去年12月以来,整体流动性环境依然宽松。
具体分析如下: 1. 一级市场:2024年12月股票市场募集资金总额为418亿元,环比上升118%。
其中,IPO募集93亿元,增发募集325亿元,分别占总募集资金的22.2%和77.8%。
2. 产业资本:重要股东在二级市场增持98亿元,减持318亿元,净减持219亿元,环比减少66亿元。
上市公司回购股票金额为260亿元,环比减少20%。
3. 二级市场:12月A股市场日均成交额为16111亿元,环比下降18.1%,同比上升105.8%。
偏股型基金新发规模为369亿份,环比减少718亿份。
去年底开放式基金股票仓位为66.8%,较11月底有所降低。
融资融券余额为18646亿元,环比增加202亿元。
展望未来,A股流动性环境有望继续改善。
近期国债利率大幅下行,尽管投资者担忧中美利差扩大可能导致外资流出,但历史数据显示,这种情况主要影响外资流入速度而非趋势。
此外,A股市场的股权风险溢价处于历史高位,表明权益资产配置价值凸显,历史经验显示,股权风险溢价的均值回归通常伴随权益市场表现改善。
风险提示包括:地缘政治风险、宏观经济不及预期以及海外市场波动等。
投资建议本报告的投资建议及理由为: - A股市场流动性环境整体宽松,有望边际改善。
- 近期国债利率大幅下行,吸引市场关注。
- 中美利差走扩对外资流入速度有影响,但不改变外资净流入趋势。
- 股权风险溢价处于历史高位,权益资产配置价值凸显。
- 历史经验显示,股权风险溢价回归过程中,权益市场表现往往改善。
- 需关注地缘政治风险、宏观经济表现及海外市场波动等潜在风险。