有色金属行业：中邮证券-有色金属行业周报：美联储开启降息周期，金属价格普涨-240921

1. 美联储降息和经济预期推动了贵金属价格上涨，黄金再创新高，但短期内仍需关注美国经济数据和通胀预期。

2. 铜价格受宏观因素和原油影响上涨，但衰退预期可能导致铜价下跌，长期来看难以跑赢贵金属。

3. 锂、锡、锑和铝等有色金属的价格受供需矛盾、宏观形势和季节因素影响，投资者应关注相关公司的投资机会和风险。

美联储开启降息周期，贵金属价格上涨，黄金再创新高；铜价格上涨，但仍有下跌风险；锂价格出现反弹，但上行幅度有限；锡和锑价格受宏观因素影响上涨；铝价格上涨，市场投机情绪渐起。

建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等。

风险提示包括宏观经济波动、需求供应不及预期、公司项目进度不及预期。

投资标的：中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业 推荐理由：美联储降息50BP，黄金再创新高，长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改；铜下跌仍未结束，衰退预期随时可能卷土重来，看多金铜比；宁德时代减产传闻使得锂价格出现一定反弹，但价格上行幅度有限；宏观因素带动锡价上涨，供给整体偏紧，整体供需情况一般，宏观因素仍是主要驱动力；出口管制窗口期结束，四季度锑供需矛盾或将加剧；国内外宏观面情绪好转，旺季消费持续带动去库，铝下游加工龙头企业开工率较上周持平，建议关注以上标的。