万达电影：华安证券-万达电影-002739-Q2业绩受大盘拖累，持续关注大盘修复情况及重点影片上映节奏-240831

投资标的：万达电影（002739） 推荐理由：尽管Q2业绩受大盘影响，未来将新增25座IMAX影院，提升观影体验；暑期大片票房表现良好，游戏业务增长显著，整体发展潜力强。

预计未来三年收入和净利润将逐步回升，维持“买入”评级。

- 万达电影2024年上半年收入62.18亿，同比下降9.48%，归母净利润大幅下滑73.18%至1.13亿，主要受大盘票房拖累。

- Q2季度收入23.97亿，同比下降22.97%，亏损2.13亿，影院固定成本压力显著。

- 未来三年计划新增25座IMAX影院，继续加强私域运营，提升影院市场份额。

- 电影制作发行收入同比下降21.83%，但暑期档《抓娃娃》票房超30亿，预计未来将贡献可观收入。

- 游戏业务表现强劲，实现收入3.31亿，同比增长超过100%，未来有望持续增长。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）实现收入62.18亿，同比下降9.48%；归母净利润1.13亿，同比下降73.18%。

- 2024年第二季度（Q2）实现收入23.97亿，同比下降22.97%；归母净利润-2.13亿（去年同期为1.07亿）。

2. **收入来源**： - 观影收入：H1实现36.39亿，同比下降9.96%；Q2票房受大盘拖累。

- 非票收入：H1实现8.13亿，同比下降17.24%。

- 电影制作与发行：H1实现收入1.58亿，同比下降21.83%。

- 电视剧制作与发行：H1实现收入0.65亿，同比下降66.38%。

- 游戏发行：H1实现收入3.31亿，同比增长100.19%。

3. **影院与市场份额**： - 截至2024年6月30日，国内拥有影院918家，银幕7641块。

- 计划未来三年新建25座IMAX影院，并升级现有影院技术。

- 直营影院市场份额为14.6%，累计市场份额为16.9%。

4. **电影与剧集**： - 暑期档主投大片《抓娃娃》票房超30亿，预计将确收于2024年Q3。

- 已上映的主要电影和剧集，以及未来的储备项目。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为134.5亿、164.6亿、183.3亿；归母净利润为4.4亿、11.6亿、14.6亿。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 票房恢复不及预期。

- IP开发运营不及预期。

- 线下消费需求不及预期。

- 游戏业务发展不及预期。

这些信息可帮助投资者评估万达电影的当前状况和未来前景。