润本股份：德邦证券-润本股份-603193-业绩延续高增长，看好抖音渠道布局-241024

投资标的：润本股份（603193） 推荐理由：润本股份24Q3业绩持续增长，营收和净利润均实现显著提升，尤其在抖音渠道表现突出。

公司积极布局线上渠道，产品矩阵不断丰富，预计未来几年将保持高增长，维持“买入”评级。

- 润本股份在2024年Q1-Q3实现营收10.38亿，同比增长25.98%，归母净利润2.61亿，同比增长44.35%，盈利能力持续增强。

- Q3推出多款新品，婴童系列和精油系列表现良好，抖音渠道GMV大幅增长，显示出线上销售渠道的强劲潜力。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高增长，维持“买入”评级，但需关注行业竞争和单品依赖度风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年Q1-Q3，润本股份营收为10.38亿，同比增长25.98%；归母净利润为2.61亿，同比增长44.35%。

- 2024年Q3，营收为2.93亿，同比增长20.10%；归母净利润为0.81亿，同比增长31.98%。

2. **财务指标**： - 2024年Q1-Q3毛利率为58.33% (+2.22个百分点)，归母净利率为25.15% (+3.20个百分点)。

- 2024年Q3归母净利率为27.55% (+2.48个百分点)。

3. **产品线与销售情况**： - 驱蚊系列在Q3实现营收0.89亿，同比增长16.15%。

- 婴童系列在Q3实现收入1.50亿，同比增长26.72%。

- 精油系列在Q3实现营收0.46亿，同比增长15.35%。

4. **渠道表现**： - 2024年1-9月，天猫GMV为3.64亿，同比下降11.28%；抖音GMV为3.31亿，同比增长124.06%。

- 2024年Q3，天猫GMV为0.79亿，同比增长6.83%；抖音渠道GMV为0.64亿，同比增长9.19%。

5. **新品推出**： - 2024年Q3推出了多款新品，包括驱蚊花露水、蛋黄油特护精华霜等。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收为13.43亿、16.65亿、19.82亿；归母净利润为3.22亿、4.01亿、4.89亿。

- 维持“买入”评级，PE分别为30.05X、24.13X、19.78X。

7. **风险提示**： - 原始股解禁风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 单品依赖度过高风险。

这些信息为投资者提供了关于润本股份的业绩、财务状况、市场表现、产品策略及潜在风险的全面概述。