腾讯控股：信达证券-腾讯控股-0700.HK-24Q2业绩前瞻：利润端有望超预期，盈利潜力持续释放-240718

投资标的：腾讯控股 推荐理由：公司游戏业务增长强劲，广告增速持续超预期，利润率提升，未来营收和净利润有望继续增长，维持“买入”评级。

1. 腾讯控股24Q2业绩预计将超预期，游戏业务和广告业务表现强劲，利润率有望提升。

2. 预计游戏业务收入将增长9.7%，广告业务收入将增长22%，金融科技与企业服务收入将增长7%。

3. 微信广告和视频号直播电商业务有望持续增长，公司未来业绩有望稳健增长，维持“买入”评级。

- 腾讯24Q2业绩预测：营业收入1618亿元，游戏业务营收488亿元，社交网络业务营收305亿元，广告收入305亿元，金融科技与企业服务营收520亿元 - 预计24Q2归母净利润502亿元，同比增长33.6% - 游戏业务预计实现收入488亿元，同比增长9.7%，国内游戏预计实现营收343亿元，海外游戏预计实现营收145亿元 - 广告业务预计实现收入305亿元，同比增长22%，微信广告和小程序广告保持强劲增长 - 金融科技与企业服务预计实现收入520亿元，同比增长7%，混元大模型全新升级，元宝APP正式上线 - 公司FY2024-2026年营收预测为6710/7333/7957亿元，Non-IFRS归母净利润预测为2180/2488/2729亿元 - 维持“买入”评级，风险因素包括短视频平台挤压、游戏产品上线效果未及预期、平台经济监管趋严等。