华福证券-【华福固收】公用事业提价对债券投资的启示-240512

1. 地方政府压力加大，公用事业提价有助于缓解压力，投资者可关注公用事业类企业。

2. 城投债可关注基本面良好的省市区县平台，金融债可关注优质区域的省属及市属城农商行。

3. 需警惕行业政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。

债券标的：阿克苏地区绿色实业开发集团有限公司、嵊州市城市建设投资发展集团有限公司、晋能控股山西电力股份有限公司、咸阳市城市发展集团有限公司、吉林电力股份有限公司、广西能源集团有限公司、新疆天富集团有限责任公司、秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司、大唐河南发电有限公司等主体的长期限公用事业债和财政实力偏弱区域公用事业类企业短久期债。

操作建议及理由：建议选择收益率3%以上的长期限公用事业债，以及财政实力偏弱区域公用事业类企业短久期债。

这些债券在公用事业提价、城投企业转型以及地方政府压力缓解等因素的影响下，具有较好的投资价值。

同时，建议关注优质区域的省属及市属城农商行的二永债，特别是在江苏、山东、广西、四川和河北等地，这些地区的二永债收益率较高且具有一定的价值挖掘空间。