保险资产管理行业：中诚信国际-保险资产管理行业研究：保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望，全年持续收缩，保债计划与ABS一降一增，2025年或将持续布局绿金及ABS-250220

1. 2024年保险资产管理行业创新型产品登记规模继续收缩，债权投资计划占比下降，而资产支持计划登记数量有所提升。

2. 政策逐步完善，城投平台融资受到限制，需关注化债落地与城投转型情况。

3. 房地产市场出现回暖迹象，但投资端未见明显改善，未来政策需进一步调整以稳定行业。

4. 基础设施REITs发行常态化，保险资管可加大在该领域的投资，关注城市燃气等管网项目。

2024年，保险资产管理行业的创新型产品登记规模持续收缩，除了资产支持计划外，其他创新型产品数量均有所下降。

债权投资计划仍为主要产品，但其登记数量占比有所下滑。

浙江地区的投资集中度高，交通行业占比领先，而不动产占比则持续下滑。

资产支持计划的登记数量和占比有所提升。

政策方面，2024年“退重点省份名单”和“退融资平台名单”等政策逐步完善，城投退平台并不意味着融资扩张，发债和新增信贷仍需审批，需关注化债落地及城投转型的分化情况。

在增量政策的推动下，房价出现触底迹象，销售回暖，但未传导至投资端。

中央经济工作会议为2025年房地产行业发展定调，未来需要进一步调整政策并加强执行力度。

此外，政府鼓励基础设施REITs的常态化发行，2024年四季度将有多项利好政策出台，保险资管可加大在该板块的投资，以满足保险资金需求并助力经济高质量发展。

未来五年，城市燃气等管网投资规模大，市场融资需求高，保险资管应关注相关项目并开展投资。

投资标的及推荐理由： 1. **资产支持计划（ABS）**：2024年，资产支持计划的登记数量和占比均有所提升，显示出市场对这一产品的需求增加。

随着政策的完善和市场环境的变化，ABS可能成为保险资产管理的重要投资方向。

2. **债权投资计划**：尽管登记数量占比有所下滑，但债权投资计划仍然是主要的投资品种，具有稳定的收益特性，适合保险资金的投资需求。

3. **基础设施REITs**：在政府鼓励基础设施REITs常态化发行的背景下，相关政策的出台为保险资管提供了投资机会。

通过投资基础设施REITs，可以获得符合保险资金需求的风险收益，同时支持经济高质量发展。

4. **城市燃气及管网项目**：未来5年，城市燃气等各类管网的投资规模大，市场融资需求高，保险资管可以持续关注相关项目清单，开展相关项目投资，以把握潜在的收益机会。

以上投资标的均符合保险资产管理的投资需求，并能够在当前市场环境中实现风险与收益的平衡。