房地产行业：万联证券-房地产行业快评报告：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳-241017

- 政府政策持续推进，房地产市场已开始筑底，预计后续支持政策将陆续落地，推动行业回稳。

- “白名单”项目贷款审批加速，有助于缓解资金压力，促进上下游产业链需求。

- 存量房改造和保交房工作稳步推进，将改善居住环境并消化商品房存量，风险因素需关注政策效果及市场信心恢复情况。

**房地产行业快评报告核心要点总结：** 1. **政策落地与市场筑底**：国务院新闻办公室召开会议，指出在系列政策作用下，中国房地产市场经过三年调整，已开始筑底。

后续将继续推进支持行业“止跌回稳”的相关政策。

2. **“白名单”项目贷款**：截至10月16日，“白名单”房地产项目贷款已审批通过2.23万亿元，预计到2024年底将超过4万亿元。

所有商品住房项目贷款将纳入“白名单”，并优化资金拨付方式以缓解上下游企业资金压力。

3. **存量房改造与需求**：随着城市化进程，危旧房改造需求显著，预计整体需求非常大。

会议提到将新增100万套城中村和城市危旧房改造，并通过货币化方式加大政策支持。

4. **保交房工作**：保交房攻坚战已交付246万套，后续将加强项目进度、质量和协调，确保购房者按时拿到合格房屋。

5. **风险因素**：需关注政策支持力度及效果、行业修复进度、信用风险、需求信心修复及房价走势等潜在风险。

建议关注基本面稳健的相关标的及市场修复预期下的困境反转标的。

根据上述房地产行业快评报告，以下是投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **“白名单”房地产项目** - **推荐理由**：政策支持力度加大，预计“白名单”项目贷款审批金额将持续增长，商业银行将积极发放贷款，有助于项目的顺利推进和资金周转。

2. **存量房改造相关企业** - **推荐理由**：随着危旧房改造需求的扩大，预计相关企业将受益于政策支持和市场需求的增长，能够带动上下游产业链的发展。

3. **保障性住房建设相关企业** - **推荐理由**：专项债用于收购存量商品房转为保障性住房的政策，将促进相关企业的项目落地，满足市场对保障性住房的需求。

4. **基本面稳健的房地产企业** - **推荐理由**：在政策支持下，基本面稳健的企业更有可能在市场修复过程中获得较好的表现，风险相对较低。

5. **市场修复预期下的困境反转标的** - **推荐理由**：随着政策的持续推进和市场信心的恢复，存在困境反转预期的企业有望在后续市场中实现较好的投资回报。

### 风险因素： - 政策支持力度及效果不及预期 - 行业修复进展低于预期 - 房地产行业信用风险 - 需求端信心恢复缓慢 - 房价持续下行 建议投资者在关注上述标的时，密切关注政策动态和市场变化，以便及时调整投资策略。