华福证券-行业比较专刊：下游消费有所回暖，上游景气持续向好-240605

1. 上游资源品价格略有上涨，建材和有色金属价格均出现上涨趋势，化工产品价格分化，原油价格和库存下行。

2. 中游交通运输业和动力电池产量持续增长，半导体销售下降，光伏产业低迷，随着消费市场回暖，家电零售和农产品价格上涨。

3. 楼市政策推进，地产销售和投资增速向好，微型电子计算机产量增长，但汽车销量出现下滑。

上游原材料持续向好，受楼市政策带动，螺纹钢、铁矿石、建材等价格略有上涨，煤炭价格小幅上升，有色金属价格上涨，化工产品价格分化，原油价格和库存下行。

中游制造景气分化，交通运输和动力电池产量增长，但半导体和光伏产业低迷。

下游消费市场有所回暖，家电零售和微型电子计算机产量增长，农产品价格上涨，地产销售和投资增速边际向好，食饮价格调整，汽车销量下滑。

风险提示包括地缘政治风险、宏观经济不及预期、海外市场波动等。