轨交设备行业：华福证券-轨交设备行业：暑运发送旅客创新高，杭温高铁开通运营-240908

- 2024年铁路暑运累计发送旅客8.87亿人次，创历史新高，显示出强劲的市场需求。

- 杭温高铁于9月6日开通，进一步完善长三角区域铁路网络，促进区域经济发展。

- 预计到2035年我国铁路网将达到20万公里，提供广阔的市场空间，建议关注中国中车、中国通号等领先企业。

### 投资报告核心要点总结 1. **暑运旅客发送创新高**： - 2024年铁路暑运（7月1日至8月31日）累计发送旅客8.87亿人次，同比增长6.7%，创历史新高。

- 日均发送量超过1400万人次，较2012年显著增长。

2. **跨区域人员流动**： - 暑运期间全社会跨区域人员流动量约109.17亿人次，同比增长3.8%。

3. **铁路运力提升**： - 日均开行旅客列车10905列，同比增加6.2%，动车组列车日均开行9050列，发送旅客1085万人次，同比增长8.6%。

4. **杭温高铁开通**： - 9月6日杭温高铁正式运营，进一步完善长三角区域路网，正线全长276公里，设计时速350公里。

5. **未来铁路发展目标**： - 到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，高速铁路5万公里；到2035年，铁路网达20万公里，高铁7万公里。

- 2035年前需建成铁路3.5万公里，高铁2万公里，市场空间广阔。

6. **投资建议**： - 关注相关企业： - 中国中车（轨交装备全球领先） - 中国通号（轨道交通控制系统） - 时代电气（牵引变流系统） - 思维列控（高铁监测） - 神州高铁（智能运营检修装备） - 辉煌科技（轨交运维设备解决方案） 7. **风险提示**： - 铁路建设进度不及预期。

- 机车车辆维修需求释放缓慢。

- 铁路运输受到其他交通方式挤压。

### 投资标的及推荐理由 1. **中国中车** - **推荐理由**：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固。

2. **中国通号** - **推荐理由**：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商。

3. **时代电气** - **推荐理由**：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场。

4. **思维列控** - **推荐理由**：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商。

5. **神州高铁** - **推荐理由**：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体。

6. **辉煌科技** - **推荐理由**：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。