基础化工行业：华福证券-基础化工行业周报：中国化学揭阳新材料醋酸关键工程中交，盐湖股份拟收购海外钾矿-250517

- 本周基础化工行业整体表现良好，主要子行业如涤纶和绵纶涨幅显著，行业景气度回暖。

- 中国化学揭阳新材料醋酸项目关键工程顺利交付，填补广东省醋酸产能空白；盐湖股份拟收购海外钾矿，增强资源布局。

- 建议关注轮胎、消费电子、磷化工、氟化工等领域的投资机会，龙头企业具备较强竞争力和弹性。

- 风险因素包括宏观经济下行、油价波动及下游需求不及预期。

本周基础化工行业表现良好，上证综合指数上涨0.76%，中信基础化工指数上涨1.38%。

子行业中，涤纶、绵纶和粘胶涨幅较大，电子化学品和橡胶助剂则出现下跌。

行业动态方面，中国化学揭阳新材料醋酸项目的中央控制室完成中交，标志着该项目进入试车收尾阶段，预计将填补广东省醋酸产能空白。

盐湖股份宣布拟以约3亿美元收购Highfield Resources的股份，成为其最大股东，进军海外钾矿市场。

投资主线包括：1）轮胎行业，国内企业竞争力强，推荐关注赛轮轮胎和玲珑轮胎；2）消费电子复苏，建议关注上游材料企业如东材科技和斯迪克；3）关注磷化工、氟化工和涤纶长丝等具有韧性的行业；4）经济复苏将利好龙头企业，推荐万华化学等；5）维生素供给异常，关注浙江医药等。

风险提示包括宏观经济下行、油价波动和下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 投资主线一：轮胎赛道 推荐标的：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 推荐理由：国内轮胎企业已具备较强竞争力，全球轮胎行业空间广阔，稀缺成长标的值得关注。

投资主线二：消费电子 推荐标的：东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 推荐理由：下游消费电子需求逐渐回暖，面板产业链相关标的有望充分受益，部分国内企业在面板产业链成功实现进口替代，具备较强的α属性。

投资主线三：景气周期行业 推荐标的： 1. 磷化工：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 2. 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 3. 涤纶长丝：桐昆股份、新凤鸣 推荐理由：这些行业受供给限制和下游需求增长影响，具备较强韧性，库存去化迎来底部反转。

投资主线四：龙头白马企业 推荐标的：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源 推荐理由：经济向好、需求复苏，主要化工品价格与需求均步入修复通道，龙头企业具备显著规模优势和成本护城河，核心竞争力显著。

投资主线五：维生素品种 推荐标的：浙江医药、新和成 推荐理由：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。