华西证券-央行借入国债，怎么看？-240701

1. 央行借入国债对债市影响主要在于阻碍利率下行，维持市场稳定。

2. 央行选择在资金相对宽松时进行国债借入操作，避免市场大幅波动，传递市场信号。

3. 长端和超长端利率下行至历史低点，需关注利率风险和曲线斜率变化。

央行借入国债影响债市如下：1. 利率下行受阻，市场或进入平稳阶段。

2. 资金面宽松，债市波动可控。

3. 央行可能常规操作，不同于收益率曲线调控。

4. 利率风险需关注，特别是非银机构持债风险。

5. 保持正向收益率曲线，防止利差过平。

6. 长端利率下行趋势或难转向，投资需谨慎。

7. 央行借债指向方向，市场或以6月行情为锚进行交易。

8. 风险提示为货币政策超预期调整和流动性变化。