建材行业：财通证券-建材行业策略周报：地产继续回暖，开工端或率先复苏-250120

- 2024年房地产市场预计将继续回暖，销售面积和销售额降幅收窄，政策支持将进一步改善去库存预期。

- 新房销售数据回暖，高品质新房项目刺激需求，预计未来建材需求将迎来边际改善。

- 投资建议关注消费建材核心标的，长期看好C端企业，短期反弹可关注B端企业，同时需警惕宏观经济和原材料价格风险。

本周的建材行业策略报告指出，房地产市场正在逐步回暖，开工端有望率先复苏。

2024年新建商品房销售面积预计为9.7亿方，同比下降12.9%，但降幅有所收窄。

12月的销售面积保持基本平稳，销售额同比上升2%。

新房价格下跌趋势减缓，部分一线城市房价出现小幅上涨。

销售回暖的原因包括中央政策的支持以及高品质新房项目的刺激。

2024年新开工面积预计为7.4亿方，同比下降23%，而竣工面积也有所下降，但库存压力有望减轻。

展望2025年，政策将继续推动市场稳定，需求侧将释放潜力，供给侧将盘活存量用地。

预计成交量和房价将持续回暖。

投资建议方面，建议关注消费建材核心标的，长期看好C端市场的北新建材、伟星新材和兔宝宝；反弹时关注B端的东方雨虹、三棵树等。

风险提示包括宏观经济下行、地产市场波动和原材料价格上涨。

投资标的及推荐理由如下： 1. **长期看好C端建材企业**： - 北新建材 - 伟星新材 - 兔宝宝 推荐理由：地产政策放松后可能提振购房信心，去库存有望打通置换链条，C端建材需求逐步释放。

2. **反弹关注B端建材企业**： - 东方雨虹 - 三棵树 - 蒙娜丽莎 - 坚朗五金 - 中国巨石 推荐理由：在政策支持及市场信心恢复的背景下，B端建材需求可能迎来边际改善。