汽车行业：东吴证券-汽车行业点评报告：汽车行研札记02期，商用车与乘用车的区别-240412

1. 商用车与乘用车投资区别在于销量预测和业绩验证，因为商用车更看重公司指引和周期性，而乘用车更受技术创新影响。

2. 商用车投资考验耐心，乘用车投资需要快速迭代，且商用车板块性β机会依然值得重视。

3. 目前客车和重卡均处于周期向上的前期阶段，客车行业优选宇通客车和金龙汽车，重卡行业优选潍柴动力、中国重汽、一汽解放和福田汽车。

商用车与乘用车的投资需求不同，主要区别在销量预测、业绩验证和思维方式上。

商用车更看重公司指引，销量预测和业绩改善周期与景气度向上基本同步，需要足够耐心；而乘用车则更注重技术创新带来的新品类渗透率上升，需要快速迭代。

在投资上，需谨慎考虑风险提示，但商用车板块性β机会依然值得重视。

投资标的及推荐理由： 1. 宇通客车：客车行业优选。

目前客车行业处于周期向上的前期阶段。

2. 金龙汽车：客车行业优选。

目前客车行业处于周期向上的前期阶段。

3. 潍柴动力：重卡行业优选。

重卡行业处于周期向上的前期阶段。

4. 中国重汽H/A：重卡行业优选。

重卡行业处于周期向上的前期阶段。

5. 一汽解放：重卡行业优选。

重卡行业处于周期向上的前期阶段。

6. 福田汽车：重卡行业优选。

重卡行业处于周期向上的前期阶段。