电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：协会助力光伏筑底反转，Q4聚焦光伏出清信号趋强与电网投资提速-241020

- 光伏行业在协会的支持下，景气有望筑底反转，预计24Q4-25Q1将出现更强的产能出清信号，增强市场信心。

- 电网投资加速，招标数量增长，用电量持续上升，推动电网扩容需求。

- 风电行业自律公约出台，改善竞争环境，整机盈利预期向好；氢能产业政策利好，FCV装机量大幅增长。

**电力设备与新能源行业周报核心要点总结：** 1. **光伏与储能：** - 光伏协会积极维护行业生态与公平竞争，助力行业景气筑底反转。

- 预计2024年第四季度至2025年第一季度，产能出清信号将增强，市场信心有望改善。

2. **电网：** - 近期召开多次会议，聚焦2024年目标与2025年计划，部分任务因天气影响推迟至四季度。

- 电网招标增长显著，智能电表招标量同比增长25%，南网设备招标金额分别增长22%和68%。

- 2023年前三季度全社会用电量同比增长7.9%，支撑电网扩容需求。

3. **风电：** - 12家风电整机商签署自律公约，旨在解决低价竞争等问题，促进行业健康发展。

- 陆风项目中标价格逐步企稳，头部企业毛利率修复明显，Q3盈利改善预期增强。

4. **氢能与燃料电池：** - 中国氢能产业大会签署多个项目，发布重磅政策，推动氢能产业发展。

- 燃料电池汽车（FCV）装机和装车量大幅增长，绿氢招标持续进行。

5. **重要行业事件：** - 光伏行业协会召开座谈会，发布组件成本分析；阳光电源计划发行GDR。

- 国家电网和南网召开多项工作会议，电力市场转正式运行。

- 政府对氢能和电动汽车发展提供财政支持。

6. **投资建议与风险提示：** - 详见报告正文，各子行业观点提供投资建议。

- 风险包括政策调整及产业链价格竞争加剧等。

以上为本周电力设备与新能源行业的核心要点总结。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的 1. **光伏行业相关企业** - 推荐理由：光伏协会积极维护行业生态与公平竞争秩序，助力行业景气筑底反转。

预计2024年第四季度至2025年第一季度，光伏行业的产能出清信号将趋强，有望增强市场对行业筑底和供需关系改善的信心。

2. **电网相关企业** - 推荐理由：电网招标增长明显，智能电表和设备的招标数量大幅增加，显示出电网扩容需求的支撑。

全社会用电量增长也为电网投资提供了基础。

3. **风电整机制造商** - 推荐理由：国内风电整机商签署自律公约，旨在解决低价竞争等问题，促进健康发展。

上半年头部风电整机企业毛利率修复明显，第三季度盈利改善预期有望逐步验证。

4. **氢能与燃料电池相关企业** - 推荐理由：中国氢能产业大会签署多个项目并发布重磅政策，推动氢能产业发展。

FCV（燃料电池汽车）装机量和装车量显著增长，绿氢招标量持续增加，显示出氢能市场的良好前景。

### 风险提示 - 政策调整及执行效果低于预期的风险。

- 产业链价格竞争激烈程度超预期的风险。

以上是根据报告内容提取的投资标的及其推荐理由。