银河期货-碳酸锂半年报：供需双弱仍过剩，锂价震荡寻底-240626

【期货品种】：碳酸锂期货 【交易方向】：看空 【理由】：上半年碳酸锂供需双弱，价格震荡寻底，下游被高价原料侵蚀利润，补库能力和意愿均越来越弱，上游有生产利润后套保积极性大增。

预期终端新能源汽车和储能市场会因为政策支持和原料成本下降相对乐观，但预期也在若干突发政策落地后不断下调。

海外部分矿山有挺价情绪，在新增产能释放的背景下却难一意孤行。

因此，整体趋势仍在震荡寻底的过程中，建议看空碳酸锂期货。

【期货品种】：碳酸锂期货 【交易方向】：看多 【理由】：虽然上半年碳酸锂供需双弱，价格震荡寻底，但终端新能源汽车和储能市场会因为政策支持和原料成本下降相对乐观。

海外部分矿山有挺价情绪，在新增产能释放的背景下却难一意孤行。

因此，节奏上低价+旺季备库容易炒作反弹，建议反弹结束布局多单。

【期货品种】：碳酸锂期货 【交易方向】：中性 【理由】：上半年碳酸锂供需双弱，价格震荡寻底，下游被高价原料侵蚀利润，补库能力和意愿均越来越弱，上游有生产利润后套保积极性大增。

预期终端新能源汽车和储能市场会因为政策支持和原料成本下降相对乐观，但预期也在若干突发政策落地后不断下调。

海外部分矿山有挺价情绪，在新增产能释放的背景下却难一意孤行。

因此，整体趋势仍在震荡寻底的过程中，建议持中性观望。

1. 上半年碳酸锂价格经历了震荡上涨和下跌，供需错配严重，价格难以突破高点，持续过剩状态。

2. 下游电池厂订单前置、正极材料厂补库、锂盐厂联合检修等刺激下，价格出现短暂上涨，但补库能力和意愿减弱，价格再次下跌。

3. 未来需求预期下调，供应端有所下调，但海外矿山有挺价情绪，价格节奏由下游电池厂库存周期决定，整体趋势仍在震荡寻底的过程中。