启明星辰：开源证券-启明星辰-002439-公司信息更新报告：提质增效成效显著，新业务占比进一步提升-240413

投资标的：启明星辰 推荐理由：公司持续加码战略新业务，新业务收入占比不断提升，预计2024年将实现20%以上的收入增长。

与中国移动合作深入，有望在新领域、新赛道发力，具备长期发展潜力。

1. 启明星辰公司新业务收入占比增加，提质增效成效显著，预计2024年将保持快速健康发展，实现20%以上的收入增长。

2. 公司综合毛利率下降，但降本增效效果明显，三费投入总额同比下降11.69%，期间费用率下降6.8个百分点。

3. 中国移动集团成为公司实控人，双方合作有望进一步深入，公司将积极布局新领域、新赛道，重点发力新兴安全领域。

1. 公司2023年营业收入45.07亿元，同比增长1.58%，归母净利润7.41亿元，同比增长18.37%，扣非归母净利润4.71亿元，同比下滑9.61%。

2. 公司新业务板块实现营业收入21.42亿元，较上年同期增长13.82%，占全年营收的47.54%。

3. 公司综合毛利率为57.76%，同比下降4.9个百分点，主要由于承接集成项目同比增加所致。

4. 公司降本增效效果明显，三费投入总额同比下降11.69%，期间费用率下降6.8个百分点。

5. 公司2024年Q1预计实现营业收入9-9.5亿元，同比增长14.26%至20.61%，实现扣非净利润-5,800万元至-3,800万元，同比提升41.82%至61.88%。

6. 中国移动集团正式成为公司实控人，双方合作有望进一步深入，公司将融入中国移动“BASIC6”科创计划中，重点发力AI+安全、涉云网络安全、数据要素化安全、身份信任及密码应用安全、工业互联网安全等新兴安全领域。