永安期货-铁合金周报-250105

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：中性 【理由】：尽管锰矿价格因冬储需求得到支撑，但整体供需格局宽松，预计价格底部震荡运行，成本支撑有限。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看多 【理由】：补库需求较强，推动港口库存去化，预计锰矿价格有上涨潜力。

【期货品种】：化工焦 【交易方向】：看空 【理由】：下游钢厂焦炭库存高于去年，冬储补库空间有限，焦炭市场可能仍处于提降周期中。

- 本周硅锰市场面临成本支撑小幅松动，电价不变，锰矿价格因冬储需求得到支撑。

- 硅锰产量小幅增加但下游需求下滑，库存压力加大，预计1月锰硅产量将环比小幅下降。

- 供需格局略显过剩，预计价格底部震荡运行，成本方面则受到锰矿和化工焦的制约。