农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：月初供应节奏放缓，猪价震荡上涨-250105

- 生猪价格在月初因出栏节奏放缓和大猪猪源紧缺而震荡上涨，但后市供应压力仍偏大，短期猪价可能偏弱运行。

- 白羽肉鸡市场受到引种限制和鸭疫影响，补栏需求不足，鸡苗价格持续下跌，但父母代鸡苗供给紧缺可能延长上游景气周期。

- 中央农村工作会议强调粮食安全，推进土地延包三十年试点，生物育种产业化有望加速，相关种企将受益。

农林牧渔行业近期面临供应节奏放缓和猪价震荡上涨的局面。

生猪养殖方面，猪价在1月5日达到16.39元/kg，主要由于出栏节奏减缓和大猪供应紧缺。

尽管节后消费有所回落，但北方市场仍有需求支撑。

大猪出栏占比下降，生猪均重也在下滑，预计1月供应压力依然较大。

白羽肉鸡市场受到引种限制的影响，苗价持续下跌，鸡苗补栏需求不足。

美国和新西兰禽流感疫情导致海外引种受限，可能延长白鸡上游的景气周期。

种业方面，中央农村工作会议强调粮食安全，提出保持粮食价格合理，推动土地延包三十年试点，以保障农业生产的持续性。

生物育种产业化或将加速，龙头种企有望受益。

风险方面，需关注动物疫病、大宗商品价格波动和自然灾害等因素。

建议关注低成本、高成长的猪企及相关种企。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份： 推荐理由：当前行业产能回升缓慢，成本控制优秀的猪企盈利周期有望拉长，关注低成本、高成长的猪企。

2. 益生股份、圣农发展、民和股份： 推荐理由：由于海外引种受限，进口优质父母代鸡苗供给紧缺，白鸡上游景气周期有望延长，建议关注相关企业。

3. 大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科： 推荐理由：在粮食安全大背景下，生物育种产业化为粮食稳产增产的重要手段之一，龙头种企有望凭借先发优势充分受益。