中信期货-农业策略日报：反内卷情绪交易，生猪远月拉涨-250724

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看多 【理由】：反内卷情绪交易，政策引导养殖行业调整产能，预期下半年生猪出栏量仍有增长空间。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：市场震荡分化，马棕增产预期强，现货跟涨不足导致盘面波动加剧。

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：中性 【理由】：现货跟涨不足，盘面波动加剧，市场情绪不稳定。

【期货品种】：玉米/淀粉 【交易方向】：看多 【理由】：市场氛围带动，期现偏强震荡，整体供需情况向好。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：市场多头情绪仍在，但胶价高位震荡，缺乏明确方向。

【期货品种】：合成橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：盘面进入调整阶段，短期内缺乏上涨动力。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：中性 【理由】：宏观因素主导，市场表现不一，缺乏明确趋势。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：棉价偏强震荡，市场需求支撑价格上涨。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：糖价继续反弹，关注上方压力，市场情绪逐渐向好。

【期货品种】：原木 【交易方向】：看空 【理由】：大盘调整，原木价格回落，短期内承压。

- 生猪市场受反内卷情绪影响，远月合约价格上涨，主要因农业部推动高质量发展及去产能预期。

- 短期供应增加，但散户增重情绪依然存在，库存可能出现波动。

- 中长期看，母猪存栏高位及仔猪出生量持续增长，三季度供应压力仍然显著。