能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：国际油价重心下移，长丝市场平稳运行为主-250209

- 国际油价下行，国内外炼化项目价差有所增加，国内重点项目价差为2575.36元/吨，环比上升3.81%。

- 聚酯板块利润略有下降，长丝开工率保持在80.34%，下游织机开工率回升至18.62%。

- PX均价小幅上涨，开工率提高至90.09%，相关上市公司包括恒力石化和桐昆股份等。

- 风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓及地缘风险等。

本周能源化工行业大炼化周报显示，国际油价重心下移，长丝市场保持平稳运行。

国内重点大炼化项目价差为2575.36元/吨，环比增加94.60元/吨；国外重点项目价差为939.84元/吨，环比增加12.23元/吨。

聚酯板块方面，POY、FDY、DTY均价分别为7300元、7693元、8450元/吨，环比变化不大，行业周均利润略有下降，库存天数有所上升，长丝开工率为80.34%。

下游织机开工率提升至18.62%，原料库存减少。

炼油板块中，国内成品油价格上涨，国外美国汽油和航煤价格上涨，柴油价格下跌。

化工板块PX均价为868.00美元/吨，开工率为90.09%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘风险导致原材料价格波动等。

投资标的包括恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。

推荐理由主要基于以下几点： 1. 国内外炼化项目价差的提升，显示出行业盈利能力的改善。

2. 聚酯板块的长丝开工率保持在较高水平，且下游织机开工率回升，可能带动原材料需求。

3. 化工板块中PX价格上涨，且开工率也有所提升，预示着行业景气度回暖。

4. 国内成品油价格上涨，可能推动相关企业的盈利增长。

总体来看，以上公司在当前市场环境下具备较好的投资潜力。