基础化工行业：华福证券-基础化工行业周报：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，SABIC拟在华投资建新厂-240810

- 本周化工行业整体表现疲软，上证指数和化工板块均出现下跌，部分子行业如复合肥和合成树脂表现相对较好。

- 巴斯夫因火灾宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，预计将影响市场供需格局。

- SABIC计划在福建投资建设新厂，进一步扩展在华业务，增强竞争力。

- 投资建议关注轮胎、消费电子、磷化工、氟化工等领域的龙头企业及具有成长潜力的标的。

### 基础化工行业周报核心要点总结 **市场行情概况：** - 本周上证综合指数下跌1.48%，创业板下跌2.6%，沪深300下跌1.56%。

- 中信基础化工指数下跌1.28%，申万化工指数下跌1%。

**子行业表现：** - 涨幅前五：复合肥（2.48%）、合成树脂（1.52%）、粘胶（0.47%）、改性塑料（0.16%）、纯碱（-0.11%）。

- 跌幅前五：其他化学原料（-4.9%）、电子化学品（-4.27%）、橡胶助剂（-3.6%）、钾肥（-3.4%）、印染化学品（-2.14%）。

**行业动态：** 1. **巴斯夫**：宣布维生素A、E等产品供应遭遇不可抗力，因德国工厂火灾影响供应。

2. **SABIC**：计划在福建建设热塑性工程塑料合金工厂，主要生产聚碳酸酯和PC/ABS共混改性粒子。

**投资主线：** 1. **轮胎行业**：国内企业竞争力强，关注赛轮轮胎、森麒麟等。

2. **消费电子**：需求回暖，关注上游材料企业如东材科技、斯迪克等。

3. **景气周期行业**： - **磷化工**：供需紧张，关注云天化、川恒股份等。

- **氟化工**：盈利能力稳固，关注金石资源、巨化股份等。

- **涤纶长丝**：库存去化，关注桐昆股份、新凤鸣。

4. **龙头企业**：经济复苏，关注万华化学、华鲁恒升等。

5. **维生素品种**：供应紧张，关注浙江医药、新和成。

**风险提示：** - 宏观经济下行、油价波动、下游需求不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资主线一：轮胎赛道 - **推荐标的**：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 - **推荐理由**：国内企业在轮胎行业具备较强竞争力，且全球轮胎行业空间广阔，值得关注稀缺成长标的。

#### 投资主线二：消费电子 - **推荐标的**：东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 - **推荐理由**：随着消费电子需求逐渐回暖，面板产业链相关标的有望受益，部分企业在进口替代方面实现突破，具备较强的α属性。

#### 投资主线三：景气周期行业 1. **磷化工** - **推荐标的**：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 - **推荐理由**：环保政策限制供给，新能源需求增长，供需格局趋紧，磷矿资源属性凸显。

2. **氟化工** - **推荐标的**：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 - **推荐理由**：二代制冷剂生产配额削减支撑盈利，三代制冷剂即将落地，高端氟聚合物及氟精细化学品发展迅速。

3. **涤纶长丝** - **推荐标的**：桐昆股份、新凤鸣 - **推荐理由**：库存去化至低水平，受益于下游纺织服装需求回暖。

#### 投资主线四：龙头白马企业 - **推荐标的**：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源 - **推荐理由**：经济回暖、需求复苏，龙头企业具备规模和成本优势，核心竞争力显著，具备更大弹性。

#### 投资主线五：维生素品种 - **推荐标的**：浙江医药、新和成 - **推荐理由**：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，当前市场供给受影响，随着采买旺季的到来，供需失衡将进一步突出。

### 风险提示 - 宏观经济下行 - 油价大幅波动 - 下游需求不及预期