汽车行业：长城证券-汽车行业周报：汽车以旧换新政策超预期，商乘有望全面受益-240729

1. 本周汽车板块整体表现下滑，但商用车和货车子板块上涨，零部件板块下跌。

2. 汽车以旧换新政策超预期，补贴力度大，有望全面提振商用车和乘用车市场。

3. 需要关注宏观经济下行风险、芯片短缺、新能源车销量和技术迭代情况。

本周汽车板块整体下跌，但商用车和货车子板块上涨，汽车零部件板块下跌。

汽车以旧换新政策出台，补贴力度大，有望推动汽车内需增长。

具体政策包括对货车、新能源公交车和乘用车的补贴标准提高，以及明确资金渠道。

风险提示包括宏观经济下行、芯片短缺、新能源车销量不及预期和技术迭代不及预期。

投资标的：汽车板块中的商用车子板块、货车子板块、客车子板块和零部件板块 推荐理由：汽车以旧换新政策超预期，商用车、货车、客车和零部件有望全面受益。

政策支持力度大，补贴力度大，中央资金支持力度强，下半年汽车内需有望进一步增强。

特别是货车子板块，支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车，补贴力度高；新能源公交车及动力电池更新补贴标准提高，有望推动城市公交车电动化替代；乘用车报废更新补贴标准提高，对个人消费者购买新能源乘用车或低排放燃油乘用车有补贴政策支持。

整体而言，汽车以旧换新政策将对商用车、货车、客车和零部件产生积极影响，有望成为投资的热点。