电子行业：光大证券-电子行业2024年三季报总结：24Q3电子行业半导体、AI等表现亮眼-241106

- 2024年三季度电子行业整体营业收入同比增长8%，分销、AI供应链和服务器供应链表现突出，增速分别为54%、46%和46%。

- 归母净利润方面，泛光学、显示和XR供应链增速最快，分别增长153%、123%和120%。

- 投资建议聚焦AI、华为和苹果相关产业链，重点关注光模块、AI芯片、服务器和半导体领域的投资机会，同时需警惕下游需求和中美贸易摩擦的风险。

2024年三季度电子行业总结： 1. **整体表现**： - A股668家公司营业收入为11211.9亿元，同比增长8%，环比增长10%。

- 归母净利润为525亿元，同比下降7%，环比增长3%。

2. **子行业表现**： - **营业收入增速最快的子行业**： - 分销：334亿元，同比增长54% - AI供应链：2423.4亿元，同比增长46% - 服务器供应链：631.1亿元，同比增长46% - **归母净利润增速最快的子行业**： - 泛光学：14.6亿元，同比增长153% - 显示：14.4亿元，同比增长123% - XR供应链：12.3亿元，同比增长120% 3. **细分领域表现**： - **营业收入增速前5的细分领域**： - 半导体-后道设备：17.80亿元，同比增长93% - PCB-PCB设备：10.48亿元，同比增长82% - 半导体-存储：218.82亿元，同比增长79% - 半导体-数字-GPU和CPU：26.74亿元，同比增长70% - 显示-OLED：34.49亿元，同比增长55% - **归母净利润增速前5的细分领域**： - 半导体-后道设备：2.64亿元，同比增长8894% - LED-LED照明：6.20亿元，同比增长1014% - 半导体-数字：16.06亿元，同比增长682% - LED-LED封装：2.52亿元，同比增长299% - 半导体-CIS：10.62亿元，同比增长268% 4. **市值前5公司及净利润**： - 工业富联：64.02亿元，同比增长1% - 立讯精密：36.79亿元，同比增长22% - 海光信息：6.72亿元，同比增长200% - 海康威视：30.44亿元，同比下降13% - 北方华创：16.82亿元，同比增长55% 5. **投资建议**： - **聚焦领域**： - AI：关注光模块、铜、PCB、服务器、电源等相关公司。

- 苹果：关注立讯精密、东山精密等。

- 半导体：关注韦尔股份、思特威等。

- 华为：关注润和软件、芯海科技等。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期 - AI技术发展不及预期 - 中美贸易摩擦风险 总结：2024年三季度电子行业整体表现良好，尤其在分销、AI供应链及服务器供应链方面增速显著。

未来投资建议聚焦AI、苹果及半导体等领域。

以下是2024年三季度电子行业投资报告中提到的投资标的及推荐理由： ### 投资标的及推荐理由： 1. **AI北美算力投资机会**： - **光模块**：中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立（DCI） - **铜**：精达股份、沃尔核材 - **PCB**：沪电股份、胜宏科技、方正科技、景旺电子 - **服务器**：工业富联 - **电源**：麦格米特 **推荐理由**：随着AI算力需求的增加，相关硬件的投资机会显著，尤其是在光模块和铜材料领域。

2. **AI国产算力**： - **AI芯片**：寒武纪、海光信息 - **服务器**：中科曙光等 - **铜连接**：华丰科技、意华股份等 **推荐理由**：华为昇腾产业链的加速成长为国产AI算力提供了良好的市场前景。

3. **苹果供应链**： - **推荐标的**：立讯精密、东山精密、领益智造、歌尔股份、鹏鼎控股、长电科技、蓝思科技、水晶光电、恒铭达、赛腾股份等。

**推荐理由**：苹果的持续创新和市场需求为相关供应链企业带来了投资机会。

4. **半导体行业**： - **推荐标的**：韦尔股份、思特威、恒玄科技、澜起科技、龙迅股份、中科蓝讯、天德钰、瑞芯微、中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司等。

**推荐理由**：半导体行业的持续增长和技术进步为投资提供了良好的基础。

5. **华为相关企业**： - **推荐标的**：润和软件、芯海科技、软通动力、法本信息、九联科技、诚迈科技、神州数码、拓维信息、烽火通信、中国软件国际(H)、海量数据。

**推荐理由**：华为的技术创新和市场拓展为相关企业提供了良好的发展机会。

### 风险提示： - 下游需求不及预期 - AI技术发展不及预期 - 中美贸易摩擦反复风险 以上是投资报告中的投资标的及其推荐理由。

投资者在做出决策时应综合考虑市场情况及相关风险。