东吴证券-宏观点评：“两新”政策加力扩围驱动市场回暖-250108

- A股市场成交额回升，政策支持下家电、汽车和养老板块表现良好，市场短期波动趋于平稳。

- 尽管市场流动性有所缓解，但增量资金仍然不足，短期内可能维持震荡格局。

- 长期来看，政策转向和落地速度加快，市场情绪底部有支撑，整体仍有向上空间。

本投资报告分析了近期A股市场的表现及政策影响。

首先，市场成交额回升，尽管创业板指下跌0.98%，上证指数微涨0.02%。

行业表现方面，家用电器和机械设备板块因政策支持而上涨，而有色金属和钢铁等行业则出现下跌。

政策方面，国务院强调扩大以旧换新政策，增加家电和汽车补贴，这推动相关板块上涨。

同时，中共中央发布了深化养老服务改革的意见，促进养老板块的上涨。

技术创新如人形机器人和人工智能的研发也为相关概念股带来利好。

从市场流动性来看，尽管短期波动因素如汇率和降息预期带来负面影响逐渐减弱，但增量资金仍显不足，市场可能在高股息和小微盘股之间轮动，短期内震荡格局可能持续。

长期来看，政策支持力度加大，市场情绪底部有支撑，整体向上空间依然存在。

但需警惕市场风格变化、资金进场意愿不足及政策落地不及预期的风险。