社会服务行业：中航证券-社会服务行业·周观点：临近春节假期，旅游&电影市场景气度持续提升-250104

- 随着春节临近，旅游市场热度上升，出游意愿显著增强，国内及出入境旅游均呈增长态势。

- 预计年底将推出更多刺激消费政策，助力旅游消费升级，相关上市公司业绩有望兑现。

- 2025年春节档电影票房预期向好，优质电影供给增加，市场情绪回暖，短期看好电影市场改善。

本周社会服务行业板块指数下跌8.60%，在申万一级行业中排名第25。

旅游市场随着春节临近持续升温，携程预测2025年春节期间国内游和出入境游均呈增长趋势，客流将出现“双峰”态势。

预计年底将出台更多刺激消费政策，推动冬季旅游消费升级，相关上市公司业绩有望受益。

同时，2024年全国电影票房为425.02亿元，2025年春节档有望迎来“开门红”，受益于优质电影供给和国家消费政策支持。

风险提示包括市场政策推进不及预期、国际形势动荡、行业监管及产品设计风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 投资主线一：春节旅游市场热度攀升 推荐理由：随着春节临近，旅游市场火热，消费者出游意愿高涨。

预计年底将有更多刺激消费政策落地，各地推出优惠活动，将助力消费需求释放，利好相关上市公司业绩。

旅游市场在政策支持和供需双升的背景下，出行板块存在结构性机会。

2. 投资主线二：2025春节档电影票房预期向好 推荐理由：虽然2024年电影市场受到一定压力，但预计2025年春节档将迎来“开门红”。

优质电影供给的增加和市场情绪的改善，加上国家政策对消费的支持，使得短期内对2025年春节档的票房改善预期乐观。

风险提示包括市场政策推进不及预期、国际形势动荡、行业监管风险及产品设计不及预期等。