银河期货-宏观情绪修复，镍价反弹至节前-250420

1. 镍价因宏观情绪修复而反弹，但下游对高价仍有抵触，短期内可能出现超跌反弹。

2. 印尼将于4月26日执行新税费政策，市场多头情绪上升，但实际涨幅有限，供应端产量恢复。

3. 预计镍价在12-13万区间震荡，关注5月反弹遇阻后的做空机会，同时建议卖出高执行价的看涨期权。