五矿期货-锡周报：高位震荡-240525

【期货品种】：锡期货 【交易方向】：中性 【理由】：供给方面，4月国内精炼锡产量增长，但锡精矿进口量持续下降，国内加工费上调，锡生产存在不确定性，印尼出口维持低位，海外供应偏紧；需求方面，终端消费边际走弱，库存整体趋稳维持高位。

综合考虑供需因素，锡期货预计呈现震荡走势，建议中性操作。

【期货品种】：锡期货 【交易方向】：中性 【理由】：供给方面，4月国内精炼锡产量增长，但锡精矿进口量持续下降，国内加工费上调，锡生产存在不确定性，印尼出口维持低位，海外供应偏紧；需求方面，终端消费边际走弱，库存整体趋稳维持高位。

综合考虑供需因素，锡期货预计呈现震荡走势，建议中性操作。

1. 国内精炼锡产量增长，但进口锡精矿量下降，海外供应偏紧。

2. 乘用车市场零售和批发量边际走弱，终端消费需求下降。

3. 沪锡预计呈现震荡走势，国内主力合约运行区间为240000元-290000元。