锦波生物：财通证券-锦波生物-832982-获批越南医疗器械注册证，领先布局医美出海-241106

投资标的：锦波生物（832982） 推荐理由：公司获批越南医疗器械注册证，布局医美市场，具备高增长潜力。

作为国内重组胶原蛋白龙头，核心产品薇旖美保持高增趋势，国际化拓展将带来业绩增长，预计2024-2026年收入和净利润持续提升，维持“增持”评级。

- 锦波生物获批越南D类医疗器械注册证，标志着其在医美领域国际化布局的重要突破。

- 越南医美市场潜力巨大，预计将推动公司未来业绩增长。

- 维持对锦波生物的“增持”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **公司信息**：锦波生物（832982）。

2. **事件**：获得越南医疗器械注册证，品牌名称为Ayouth，产品规格包含2/4/6/8/10mg。

3. **产品用途**：用于面部真皮组织填充，纠正额部动力性皱纹（包括眉间纹、额头纹和鱼尾纹）。

4. **市场背景**： - 越南总人口约1亿人，2023年人均GDP为4284美元。

- 2022年公立及民营医院约1735家。

- 越南医疗器材市场是亚太地区第8大市场，规模达16.8亿美元，年复合增长率为10.2%。

5. **医疗器械分类**：越南将医疗器材分为A、B、C、D类，D类为最高等级医疗器械。

6. **市场潜力**：越南医美市场具备高度潜力，D类医疗器械的获批标志着公司在医美领域的布局。

7. **公司战略**：锦波生物在国内医美企业中率先完成东南亚市场布局，并在重组胶原蛋白领域取得突破。

8. **产品优势**：重组胶原蛋白在海外市场属于空白领域，具备天然销售优势。

9. **财务预测**： - 预计2024-2026年营业收入将分别为14.0亿、18.7亿和24.1亿元。

- 归母净利润预计为7.3亿、9.8亿和12.7亿元。

- 对应PE分别为28、21和16倍。

10. **投资评级**：维持“增持”评级。

11. **风险提示**： - 宏观经济下行风险。

- 在研管线审批不及预期风险。

- 监管政策变化风险。

- 限售股解禁风险。